Son títulos de renta fija que ofrecen al inversor una rentabilidad determinada hasta su vencimiento. Además se podrá en determinadas fechas cambiar estas obligaciones por acciones de la empresa emisora. A cambio de esta promesa ofrecen un tipo de interés inferior. Estas obligaciones cotizan en el mercado.
Fórmula de cálculo del número de acciones:
Valor nominal de la obligacion / cotización media de la acción durante un período determinado.
A la cotización media se le suele aplicar un descuento (entre un 5% y un 10%).
Para ver si conviene el canje habrá que comparar el precio de cotización de la obligación con el valor de mercado de las acciones que se pueden recibir a cambio.